经典策略周报·第1期：9个公开策略10年成绩单，海龟突破10年全部跑输

从这一期开始，我们每周公开跟踪一批经典策略的真实表现。

规则只有一条：参数事先公布，之后不改。 表现好就写好，表现差就写差。

观察池：9个策略

统一口径：信号次日开盘买入，持有 5 个交易日，第 5 日收盘卖出。 超额收益 = 信号收益 − 同日全部股票同口径收益的平均值。股票池为全 A 股，排除 ST、北交所，股价不低于 3 元。

一、10年成绩单（2016–2025）

逐年 5 日超额（S8 样本太少，不列）：

几个结论：

• – 追涨突破类在 A 股持续跑输。 海龟 20 日突破 10 年全部跑输市场，平均每笔 5 日超额 −0.56%；放量突破 60 日新高 10 年只有 2 年跑赢。这两个在海外市场很有名的趋势策略，放到 A 股的 5 日周期上并不适用。
• – 超跌反转类小幅跑赢。 布林下轨反弹 10 年里 8 年跑赢、1 年持平，是最稳定的一个，但平均超额只有 +0.14%。
• – 急跌收阳超额最高，波动也最大。 10 年平均 5 日超额 +1.66%，但 2017 年 −1.52%、2021 年 −0.55%，2024 年一年就贡献了 +4.61%。
• – 双均线金叉基本等于市场平均，10 年超额 −0.04%。
• – S8 的条件非常苛刻，10 年只触发 50 次，统计上没有参考价值。

二、2026年以来：急跌收阳从最好变成最差

信号区间为 2026 年 1 月 1 日至 9 月 24 日（之后的信号还没走完 5 个交易日）。

今年最值得注意的是 S9。10 年平均超额 +1.66%，今年前 9 个月变成 −3.54%，胜率只有 31%。急跌之后的收阳，今年更多是下跌途中的反抽，而不是见底。

我们 9 月发布的《5日跌超20%再收阳》一文用的是倒金字塔加仓、止盈止损、最长持有 20 日的规则，和这里统一的「持有 5 日」口径不同，结果不能直接比较。但这个信号今年明显走弱，我们会持续跟踪。

9 月单月（信号 9 月 1 日至 24 日）：

9 月是震荡下跌的月份，突破类全线亏损，海龟突破 5 日平均亏 2.55%；反转类表现较好，布林下轨反弹胜率 67%。

三、本期兑现：9月21–24日信号的5日结果

这批信号的持有期跨过了 9 月 28 日（全 A 等权 −2.24%）和 10 月 8 日（−1.05%）两个大跌日，所以绝对收益全部为负，主要看超额。

本期最好：S4 布林下轨反弹，超额 +2.05%，跌市里只亏 0.86%。
本期最差：S2 海龟20日突破，平均亏 5.45%，超额 −2.21%，胜率不到 20%。

四、节后两天：谁在发信号

10 月 8 日市场下跌，RSI 超卖信号最多（141 次）；10 月 9 日反弹，突破类和布林下轨反弹集中出现。

10 月 9 日触发最多的行业：软件服务 44 次、电气设备 29 次、化学制药 28 次、医疗保健 21 次、元器件 20 次。

三个策略同时触发（S1 双均线 + S2 海龟 + S3 放量新高）：

• – 10 月 8 日：宝新能源、金龙羽、领湃科技、扬帆新材
• – 10 月 9 日：比音勒芬、润都股份、向日葵、赢合科技

按 10 年数据，S2、S3 这两个突破类策略整体跑输，多个突破信号叠加并不代表更可靠。这里只是记录触发情况。

下期看点

• – 10 月 9 日布林下轨反弹的 145 个信号，集中在软件、元器件、半导体，5 日结果将在 10 月 16 日收盘后揭晓。
• – 急跌收阳（S9）今年持续走弱，观察是否回归。
• – 海龟突破能否摆脱连续跑输。

口径说明

信号数为触发次数，同一只股票可多次计入。RSI 使用 14 日简单平均版。收益未计交易成本。文中个股仅为策略触发记录，不代表推荐。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。