2018 年我照着一本旧书，把规则写死成「RSI 跌破 30 就补一点」。回测跑 2015–2017 三年，曲线往上翘，夏普也过得去——我当真了。实盘接进去正好是单边阴跌段：RSI 进超卖、弹两天、再创新低、再超卖。账户没爆，但整个人被磨钝了，每笔小亏叠起来比一次大亏还恶心。
后来我才明白，问题不在 RSI 算错，在于我把「超卖 = 该反弹」当成了普适真理。超卖在震荡里偶尔管用；在趋势里，它更像减速带——车还在往下冲，你只是多颠几下。下面把这套教训写成能回测、能筛选、能复盘的说法。编辑器示例来自 青柠量化，口径按 A 股日线后复权、收盘确认信号、下一根开盘成交并计佣金滑点——别用「信号当根收盘价全仓买入」自欺。
超卖口语，得先变成引擎认的字
群里聊抄底，有人说「RSI 很低了」，有人说「进入超卖区」，还有人说「底背离」——三套话，回测里可能是三种完全不同的规则。你要先选定一种，写进策略名里，否则改来改去，对比全是废话。
最直白的一种：RSI(14) 低于 30，算 RSI超卖。在编辑器里加 RSI 指标，再用「区间判断」组件，模式选「低于阈值」，阈值填 30。这就是一条可计算的条件，筛选和回测共用同一套语义。
稍微严一点：要求 RSI 从上方跌破 30，而不是已经在 28 横盘三天。口语叫「刚进入超卖」，实现上可以用 SEQUENCE：前一根 RSI ≥ 30，当前根 RSI < 30。信号会少很多，但能滤掉「长期趴在超卖区」的标的——那种票往往是趋势坏掉，不是便宜。
无论哪种，别在回测里偷看未来。RSI 用的是截至当根收盘的数据；成交放在下一根开盘，和日常「收盘后看指标、次日挂单」更接近。我吃过「信号 K 线收盘价买入」的亏，曲线好看一截，全是幻觉。
还有一种写法我后来才试：用 SEQUENCE 把「先超卖、再等 RSI 拐头」拆开——第一步 RSI 低于 30，第二步 RSI 高于 35（或区间趋势选 RSI 近 3 根抬升）。意思是不要接正在下坠的刀，等短周期动能先喘口气。信号会更少，但在阴跌段能少几次「买在半山腰继续滑」的单子。SEQUENCE 的第一步尽量用事件型条件（刚进入超卖），第二步别用「收盘价大于 MA60」这种长期为真的状态硬塞，否则序列推进会很快，失去「等待确认」的意义。
三种市况里，同一套 RSI超卖 长得完全不一样
回测不能只看全样本年化，至少心里分三块：
震荡箱体里，纯 RSI超卖 有时能来回吃波段，加 MA 过滤反而把箱体中段的便宜货筛掉。这时摩擦来自「出场太慢」多于「入场太勤」——RSI 回到 50 才卖，可能错过箱体上沿。
慢熊或阴跌里，纯超卖是摩擦重灾区；加「收盘价 > MA60」通常能砍掉一半以上无效单，但也会错过深 V。我的取舍是熊段宁可少做，不在 MA 下方和趋势对着干。
快牛或强反弹段，超卖信号本来就少，过滤后可能长期 0 命中——这不是策略坏了，是市况不需要你抄底。强市里更适合趋势突破或 MACD零轴上方 那类规则，别硬拿超卖策略刷存在感。
把同一策略按年份切片看（2018、2020、2022 各跑一遍），比一条十年曲线更能认清 RSI超卖 的适用边界。免费版若只有近三年，就如实写「近三年样本内的结论」，别外推。
单边下跌里，越跌越买就是送钱
把纯 RSI超卖 策略丢进 2018 或 2022 那种年份跑一遍，你多半会看到密集的小额交易：买、小反弹、卖或止损、再创新低、再买。单笔不一定大亏，交易次数一多，佣金和滑点先把你啃一层；更麻烦的是心理——你会觉得自己「纪律很好，只是运气差」。
这类摩擦的根子是指标语义和市场结构错位。RSI 衡量的是近期涨跌幅的相对强弱，不是「价格够便宜」。阴跌里每天跌一点、偶尔阳包阴，RSI 可以反复进出超卖区，但 MA60、MA120 仍向下。你在接飞刀，刀柄上贴了个「超卖」标签而已。
回测页跑批量模式，常把每只股票当独立账户，信号全成交，曲线比真实乐观。换成单账户、设最大持仓 3–5 只、每次 25% 仓位，同一天超卖信号涌进来，你只能买前几只，后面的「理论盈利」根本不会发生。看策略不能只看年化；要看交易次数、平均持仓天数、单账户下有没有大量跳过。超卖策略若批量好看、单账户拉胯，多半是信号太密、槽位不够，不是参数微调能救的。
加一层趋势过滤：便宜只在「跌不动的地方」买
我后来加的第一条过滤，不是更复杂的指标，就一句：收盘价在 MA60 上方，才允许做 RSI超卖。逻辑很土——只在还站得稳的票里找短期回调，不在自由落体里接。
编辑器里加 MA(60)，用「数值比较」：收盘价 > MA60。再用 AND 把「RSI 低于 30」和「收盘价 > MA60」合并，接到入场信号。出场可以简单点：RSI 回到 50 以上，或 RSI 上穿 70 减一部分，或固定持有 10 个交易日——先定一个能跑通的，别入场出场同时大改。
过滤还可以再严：MA20 > MA60，表示中期结构也还凑合；或加「区间趋势」，要求 MA60 近 5 根整体抬升，避免均线走平但价格虚挂在上面的假突破。每加一条，去筛选页看全市场命中数——从每天 80 只掉到 8 只，是正常现象。超卖本来就该稀缺；若过滤后仍每天几十只，说明过滤没起作用，或者市场全面弱，此时硬做超卖，摩擦照旧。
有人会把 AND 叠到四五层，筛选结果归零，然后抱怨「策略太严」。松紧没有标准答案，但我个人习惯把「可研究」定在每天 5–15 只左右：够抽样回测，又不至于手动完全看不过来。严了可以略放宽 MA 周期；松了就把 MA60 改成 MA120 或加成交量条件。别同时动 RSI 阈值和均线周期，否则你不知道是哪一刀起效。
和 MACD、量能怎么配，别堆成杂货铺
RSI超卖 单独用已经够吵；再加 MACD零轴下方金叉、再加缩量、再加 KDJ，很容易凑出「历史上极少出现」的形态。我的做法是一次只加一个维度，跑完对比再决定留不留。
MACD 配 RSI 的常见写法：RSI 超卖 AND MACD 的 DIF 仍大于 0——意思是短期弱，中期动能还没完全坏。这和「零轴下方抄底」是反方向，别混在同一策略里又不改名。若做真正的逆势抄底，DIF < 0 反而常见，但那就要接受趋势过滤弱化，回测区间里必须包含完整熊段，不能只用牛市样本验收。
量能过滤用「数值比较」：成交量 > 近 20 日均量 × 1.2。超卖日放量，有时是恐慌盘出清，有时是最后一跌；没有银弹，只能看回测里这类信号的平均收益是不是比无量的那组好。若好不了多少，就删掉，少一个参数少一分过拟合。
AI 生成草稿可以帮你搭 RSI + AND 的骨架，我会让它先出结构，再人工改阈值和命名。机器爱给「RSI<30 且 RSI>40」这种自相矛盾的条件，验收时逐条点一遍，比修文案重要。
回测区间怎么选，才看得见摩擦
超卖策略最怕样本偏乐观：只跑 2019–2021，可能得出「越跌越买真香」的错觉。我至少会覆盖一段阴跌或慢熊，再看 2015 那种波动段做压力测试。免费版若只有近三四年数据，就把结论写窄：「在某某市场环境下，加 MA 过滤后交易次数降了多少」，别吹成十年圣杯。
同一策略开两组回测：A 组仅 RSI超卖；B 组 RSI超卖 AND 收盘价 > MA60。对比这几项就够：年化、最大回撤、交易次数、胜率、平均持仓天数。超卖加过滤后，年化不一定更高，但交易次数应明显下降，最大回撤常常收敛——若回撤反而变大，可能是过滤把「跌深反弹」的大肉删了，只剩小打小闹，这时要看出场是不是太急。
出场若完全不做，引擎往往默认持有到样本末，入场质量会被「死拿」搅浑。至少加一个 RSI 回到 50 或 55 的离场，或固定止损 8%（固定仓位组件里能填止损比例）。A 股 T+1，止损最早在买入次日生效，别幻想买入当日跌破 7% 就卖——日线回测里写错了，止损会像神仙一样精准。
筛选：先看今天全市场有几只「够便宜且站得稳」
筛选只用入场信号，不看出场和仓位。改完 AND 条件，保存，跑最新 K 线全市场——这比盯一只票更有用。纯 RSI超卖 在弱市里可能一天几十只，你根本选不过来；加 MA60 过滤后变成个位数，才谈得上「今晚研究哪几只」。
记录每次改条件的命中数，建一张自己的日志（Excel 就行，别搞复杂）。「RSI<30 单条件：62 只 → 加 MA60：11 只 → 再加 MA20>MA60：4 只」。数字比感觉可靠。若命中长期为 0，要么市场真的没机会，要么规则写反——比如把 MA 周期选错、比较符搞成小于。
动画复盘：摩擦长什么样，一眼能认
批量回测告诉你「平均赚多少」，动画复盘告诉你「怎么赚的」。我习惯挑三类票：过滤后仍大亏的、小赚频繁摩擦的、少数大肉。播放器里看 RSI 进超卖那根 K 线，前后十根就够：是不是 MA60 已经拐头向下？是不是超卖后 RSI 钝化在 25 以下躺很久？
纯超卖策略的典型画面：买在下跌中继，反弹 3%–5%，RSI 回到 40，你的出场信号还没触发，价格又下去了——或者触发出场，赚个手续费。加趋势过滤后，无效单往往少一截，但你会看到另一种遗憾：真 V 型反转的妖股，因为还没站上 MA60，整段吃不到。这是过滤的成本，不是失败；回测里算清楚「少做了多少笔、少亏了多少、错过了多少」，心里才有数。
回测报告里别只盯年化，这几项和「摩擦」直接相关
我复盘超卖策略，固定看五列：交易次数、胜率、平均持仓天数、最大回撤、单笔最大亏损。摩擦型策略往往是：交易次数高、胜率接近 50% 或更低、平均持仓短、回撤不算最深但曲线锯齿多——靠几笔偶然大肉把年化拉正。
加 MA 过滤后，若交易次数降了 40%、最大回撤降了 2–3 个百分点、年化差不多，这通常是我愿意接受的版本。若交易次数降了，年化也明显掉，回去看出场是不是把反弹肉切太碎，而不是继续加过滤。
夏普比率在超卖策略里常常误导：样本短、波动人为压低，夏普可以很好看。我更信「单账户下跳过率」和「动画里随机十笔的观感」——若十笔里有七笔是「买后横两天再小亏」，纸上夏普救不了你的睡眠。
佣金滑点在超卖策略里占比更高。每笔赚 1.5%、一年做 80 笔，和每笔赚 8%、一年做 15 笔，毛收益可能接近，但净收益差一截。回测务必打开佣金滑点，别在零成本幻想里优化 RSI 阈值。
单账户与仓位：超卖策略更容易「买满」
超卖信号在恐慌日容易扎堆——大盘跌 2% 那天，筛选列表会突然变长。单账户 30% 仓位、最多持 4 只，第 5 个信号自动跳过。批量回测里那第 5 笔「漂亮反弹」可能根本进不了你的账户，曲线分叉就是这么来的。
把最大持仓和单次仓位写进回测配置，和入场规则一起保存版本。我宁可单次 20%、持仓 5 只，也不在超卖策略里单次 50%——趋势过滤失败时，一次重仓接刀太疼。倒金字塔那种越跌越买，和 RSI超卖 在哲学上是一路的，但 A 股 T+1 下更难控；新手先把固定比例跑明白，再碰加仓模型。
写策略时我踩过的坑
参数扫太狠：RSI 周期从 6 扫到 24，阈值从 25 扫到 35，再加 MA 周期网格——总能找到一段样本惊艳的组合，样本外一塌。先固定 RSI(14) 和 30，只动过滤层，是更老实的节奏。
把「背离」当入场：底背离需要找低点对比，可视化组件不总能一行表达，硬写容易含未来信息。除非你很清楚自己在做什么，否则先用简单的 RSI超卖 + 趋势过滤，别上来就玩高级形态。
忽略流动性：超卖列表里常有冷门小票，回测能买，实盘滑点巨大。筛选后可加成交额门槛，比如 amount 大于某值，用数值比较绑在 AND 里。
把筛选当「每日体检」：同一策略连续跑五个交易日，看命中数是否随大盘暴跌而激增。若激增，说明你的规则主要在接恐慌盘——这时更要盯 MA 过滤和仓位，而不是庆祝「机会来了」。
ST、退市整理、长期横盘的票，RSI 会长期贴底，技术上「超卖」但基本面在恶化。若筛选结果里这类票占比高，加一个简单的价格门槛（如收盘价 > 3 元）或换手率门槛，能去掉一部分「便宜没好货」的噪声。这不是价值选股，只是风控。
版本管理也简单：每次只改一个旋钮就另存策略名后缀 _v2、_v3，别在同一个名字下改 MA 周期又改 RSI 阈值——两周后你会忘了哪版是「能用的」。本地保存的好处就在这里，策略 JSON 在机器上，对照回测结果和文件名就能追溯。
收束：超卖不是入场理由，是「在合适结构里找回调」
RSI 跌破 30 只说明短期卖压释放了一部分，不说明下跌结束。趋势里反复摩擦，是规则在错误的市场结构里开火；加 MA 过滤、控制信号密度、用单账户回测和动画复盘对齐预期，摩擦会少很多，但不会消失——过滤掉的那些大肉，是你要付的保险费。
如果你刚把「超卖抄底」从群聊口号改成可回测策略，建议今天就做两件事：同一套规则跑「仅超卖」和「超卖 + 收盘价 > MA60」两组，对比交易次数与最大回撤；然后开动画复盘，随机挑五笔亏损单，看 MA60 在买入日是什么姿态。数据会比你我写的都冷酷，也更有用。
最后一句实话：RSI超卖 策略在 A 股很难做成「低回撤高年化」的圣杯，更现实的定位是「在可控摩擦下捡回调」——接受这一点，回测和实盘的心理落差会小很多。你若需要的是趋势大肉，请去写 MACD零轴上方 或均线突破，别和超卖策略较劲。
有人问我「RSI 25 比 30 更超卖，是不是更好」——回测答案经常是：信号更少、单笔略好，但年化未必更高，因为错过的反弹也多了。阈值是旋钮，不是道德题；用筛选命中数和分段回测定，别凭直觉把 30 改成 23。
同一策略跑批量和单账户，若结论相反，优先信单账户。超卖信号扎堆的日子，批量会把「每只都买到」的幻想平均进曲线；你的账户只有一份钱，这才是真实摩擦来源。
想从零搭 RSI 条件、AND 过滤并跑完整回测，可以在 青柠量化 产品页 下载桌面端，策略数据在本地，改一版条件、跑一版筛选，闭环自己控。
免责声明： 本文仅作量化研究方法与软件使用说明，不构成任何投资建议。历史回测不代表未来表现，请独立判断并自行承担交易风险。