WMA、DEMA、TEMA：减少滞后的均线家族

一句话结论：WMA、DEMA、TEMA 确实比普通均线反应更快，但更快不等于更好。全 A 股收盘上穿五种 20 日均线，持有 20 天全部跑输全市场；均线越快，信号越多，5 天内又跌回去的假信号也越多。

第 10 课说过，均线的代价是滞后。这一课看看为了减少滞后发明的几种「快均线」，以及它们在 A 股上的真实表现。

一、原理和公式

五种均线都是「最近 N 天价格的平均」，区别在于怎么分配权重：

DEMA 和 TEMA 的思路是：EMA 本身有滞后，再算一次 EMA 滞后更多；用「EMA 减去它的滞后部分」来抵消滞后。代价是线会更贴近价格，也更容易被价格来回穿越。

二、青柠数据实验：五条 20 日线放在一起比

全 A 股 2016 年 1 月至 2026 年 10 月，周期统一为 20 天。收盘价上穿均线的当天记一次信号，第二天开盘买入，持有 20 天，和同一天全部股票的平均收益比较。

五条线全部跑输。DEMA 跑输得最少，但只是从 −0.12% 变成 −0.05%，扣掉成本还是 −0.20%。TEMA 比 DEMA 更快，超额却没有更好。

假信号：上穿后 5 天内又跌回去

普通均线上穿后就有一半以上会在 5 天内跌回；快均线更高，接近七成。快均线的信号次数是 SMA 的 1.6 到 1.8 倍，多出来的主要是假信号。

EMA 的假信号比例最高，比 TEMA 还高一点，所以不能简单说「越快越假」，但整体趋势是这样。

分牛熊

熊市里全部更差。牛市里 DEMA 勉强打平，其余仍为负。

分年份

没有哪条线能每年都跑赢，每条线跑赢的年份也不相同。

三、为什么减少滞后没用

滞后是均线的代价，也是它的作用。均线之所以能「过滤噪音」，正是因为它对价格反应慢。把滞后去掉，均线就更像价格本身，价格每一次小波动都会产生交叉。

所以选择均线时真正的取舍是：

在 A 股个股上，无论选哪一边，单靠价格穿越均线都选不出超额。这些快均线更适合用在别的地方：比如作为 MACD 这类指标的组成部分，或者在已经确认趋势的前提下用来找更早的离场点。

四、常见误区

「滞后小的均线更先进」
五条线超额都为负，快均线只是信号更多。

「DEMA 超额最好，就用 DEMA」
它只是跑输得最少，扣成本后仍是 −0.20%，而且年份之间并不稳定。

「换一种均线就能解决来回打脸」
快均线的假信号比例反而更高，从 56% 升到 70% 左右。

在青柠中实操

1. 1. 量化策略 → + 新建策略，在 指标 → 趋势 里可以找到 加权移动平均线（WMA）、指数移动平均线（EMA）、双重指数均线（DEMA）、三重指数均线（TEMA），周期都填 20。
2. 2. 每次只用一种，用 金叉/上穿 写「收盘价上穿均线」作入场，死叉/下穿 作离场。
3. 3. 用 批量回测 在同一批股票、同一时间段各跑一次，对比交易次数和胜率。
4. 4. 打开 K线分析，叠加两种均线，直观看快均线贴着价格来回穿越的样子。

更多策略可以在青柠策略市场查看。下一课（第 13 课）检验经典形态「均线多头排列」。

常见问题

EMA 和 WMA 哪个更快？
同样 20 天，WMA 信号更多；EMA 因为把很久以前的价格也算进去一点，反而稍「粘」。但 EMA 的假信号比例更高。

DEMA 是 EMA 的两倍吗？
不是。DEMA = 2 × EMA − EMA 的 EMA，目的是减掉一部分滞后，不是把数值翻倍。

周期能不能调长一点来减少假信号？
可以，周期越长假信号越少，但第 10 课的数据显示，周期越长超额越差。

口径说明

股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）和北交所，剔除未复权收盘价低于 3 元、日线不足 150 根的股票，价格后复权；区间 2016-01-04 至 2026-10-12，共 5,025 只股票、2,614 个交易日。WMA 按线性权重 20 至 1 计算；EMA、DEMA、TEMA 在数据库中用截断到最近 50 根 K 线的加权窗口近似（平滑系数 2/21），单只股票对比递归算法相对误差约 0.03%。上穿定义为前一日收盘不高于均线、当日收盘高于均线；次日开盘买入，持有至第 20 个交易日收盘；次日一字涨停剔除。假信号为上穿后 5 个交易日内任一日收盘回到当日均线下方。超额收益 = 信号股票收益 − 同日股票池全部股票同口径平均。牛熊按沪深 300 收盘相对其 250 日均线划分。2026 年为不完整年度。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。