很多人回测"看起来不对"，第一刀不是改策略，而是先问：你用的是哪一种价格？
一、三种口径分别是什么
- 1. 不复权（未复权）：交易所真实成交价序列。除权除息日会出现跳空缺口，但这是真实报价。
- 2. 后复权：把历史价格按后续分红送股事件调整，让价格序列更连续，方便算均线、MACD等指标。
- 3. 前复权：把较近价格锚定，把历史价格往下/往上调整，看盘软件里很常见，适合肉眼看趋势。
二、量化回测该用哪个
| 研究类型 | 推荐口径 | 原因 |
|---|---|---|
| 均线、MACD、突破等趋势/指标策略 | 后复权 | 避免除权造成假金叉、假突破 |
| 涨停、连板、封板、炸板 | 未复权 | 涨跌停按当时真实报价判定 |
| 日常看图 | 前复权或后复权均可 | 但不要和回测口径混比 |
三、用错会怎样
- – 用未复权做均线突破：除权日可能出现"幽灵突破"
- – 用后复权做打板统计：历史涨停位被拉变形，连板次数、封板率失真
- – 把两种回测的年化放一起比：比的是两种宇宙，没有意义
四、实操建议
- 1. 先定策略类型，再定口径，写进策略备注
- 2. 趋势一轨、打板一轨，分模块验证
- 3. 动画复盘抽查除权日附近信号，确认没有口径幻觉
青柠量化 常规历史回测采用后复权口径，打板类研究使用未复权专项逻辑，避免混用。
下载与说明见产品页：
https://www.zpyztech.com/product/qingquant/
免责声明： 本文仅作量化知识科普，不构成任何投资建议。历史回测不代表未来表现，请独立判断并自行承担投资风险。
读到这里，不如自己验证一次
文章里的逻辑，你可以在青柠量化里用真实数据重新跑一遍。免费，零代码。