什么是量化交易？和“凭感觉炒股”差在哪

一句话结论：量化交易不是「更聪明地猜涨跌」，而是把你的炒股想法写成明确的规则，先用历史数据检验，再决定要不要用真钱去做。

为了说明这句话，我们先做一个实验：把两句散户最常说的口诀，变成规则，放到 A 股 10 年的数据里跑一遍。

一、量化交易是什么

量化交易是指：用事先写死的规则决定买什么、什么时候买、什么时候卖、买多少，并且在用真钱之前，先用历史数据检验这些规则。

和它相对的是主观交易，也就是靠临场判断：看盘、看新闻、看图形，觉得「差不多了」就下单。

这里有一个很多人会搞混的地方：用技术指标炒股，不等于量化。

• – 看到 KDJ 金叉，「感觉这次能涨」就买入，这仍然是主观交易。
• – 量化的做法是：把「KDJ 金叉」定义清楚（参数是多少、在什么位置金叉才算），用过去 10 年所有出现过的金叉检验一遍，算出它的胜率和平均收益，确认有效之后，以后每次出现都按同样的方式执行。

区别不在于用不用指标，而在于规则是不是写死的、有没有被检验过。

二、一个实验：两句炒股口诀，到底灵不灵

把「感觉」写成规则

买卖方式统一为：信号出现的第二天开盘买入，持有 5 个交易日后按收盘价卖出。 第二天一字涨停、根本买不进的情况剔除。

股票池是全 A 股（排除 ST 和北交所，股价不低于 3 元），区间 2016 年 1 月到 2026 年 9 月。

结果

「超额收益」是这条规则的收益减去同一天买入全部股票的平均收益。它回答的是：这个方法比随便买一只股票好多少？ 这是本课最重要的一个概念，后面每一课都会用到。

口诀一：看起来有效，其实是大盘在帮忙

「连跌 5 天」之后买入，5 日平均赚 0.85%，胜率 51.9%，都比随便买要好。很多人的经验就是这么来的：抄底确实经常能反弹。

但是扣掉大盘之后，超额收益只有 +0.01%，基本等于零。

原因是：一只股票连跌 5 天的时候，往往整个市场也在跌。之后的反弹，主要是大盘整体的反弹，不是这个方法本身的功劳。你随便买一只别的股票，也能赚到差不多的钱。

口诀二：11 年里，每一年都跑输

「涨停第二天追」的 5 日胜率只有 39.1%，平均亏 1.32%，超额收益 −1.62%。

逐年看：

两个观察：

1. 1. 「涨停次日追」11 年全部为负，没有一年例外。涨停后的第二天通常高开，开盘买入等于买在了短期高点附近。
2. 2. 「连跌5天」在 2024 年 5 日收益高达 +2.67%，如果你只在 2024 年用过这个方法，一定会觉得它很灵。但同年的超额只有 +0.33%，11 年里只有 4 年为正。只看自己经历过的那段行情，很容易把运气当成方法。

三、量化和凭感觉，差在哪

这个实验本身就是一次最小的量化研究。从里面可以看出两种方式的区别：

量化最大的价值不是赚钱更多，而是让你知道自己的方法到底有没有用。 上面两句口诀，如果凭感觉用下去，你可能要亏好几年才会怀疑它；写成规则检验一遍，只需要几分钟。

四、量化不是什么

1. 量化不是稳赚。 2018 年，Man AHL 和杜克大学的 Campbell Harvey 等人比较了系统化（量化）和主观型对冲基金，发现经波动率调整后，两者的表现相近（研究摘要）。量化本身不会让你更赚钱，它让你的方法可以被检验、被改进。

2. 量化不一定要会编程。 规则的核心是「条件 + 动作」，比如「连跌 5 天 → 第二天开盘买入 → 持有 5 天卖出」。现在有零代码工具可以直接把这样的规则搭出来并回测，青柠量化就是其中之一。

3. 量化不只是机构的事。 高频交易、复杂模型确实是机构的领域，但「把想法写成规则、用数据检验」这件事，个人投资者完全可以做，而且越早养成这个习惯越好。

4. 量化不等于 AI 选股。 AI 可以帮你更快地把想法写成规则，但规则有没有用，最终还是要靠回测和检验来回答。

五、量化也有做不到的事

公平地说，量化有自己的局限：

• – 历史不等于未来。 规则是用过去的数据检验的，市场环境变了，有效的规则也可能失效。
• – 容易自己骗自己。 反复调参数，总能在历史数据里找到一组「完美」的结果，这叫过拟合。第 56 课会专门讲。
• – 处理不了从没发生过的事。 历史上没有先例的突发事件，规则里也不会有应对方式。

所以量化不是让你把脑子关掉，而是让脑子用在更有价值的地方：提出想法、设计规则、判断检验结果是否可信。

六、一次量化研究的完整流程

本课的实验，其实已经走完了一遍量化研究的流程：

1. 1. 想法：跌多了会反弹；涨停第二天还能追
2. 2. 规则：连跌 5 天；主板涨幅 ≥ 9.5%；次日开盘买，持有 5 天
3. 3. 回测：用 2016–2026 年全 A 股数据跑一遍
4. 4. 判断：和大盘比，有没有超额？是不是每年都稳定？
5. 5. 决定：第一条没有超额，不值得用；第二条持续亏损，应该避免

本课程接下来会按这个顺序展开：

• – 第 2 课：读懂行情数据，K 线、成交量、复权是什么
• – 第 3 课：一个策略由入场、出场、仓位三部分组成
• – 第 4、5 课：回测是什么，怎么读懂一份回测报告
• – 第 8 课：在青柠里搭出你的第一个策略，并跑一次回测

在青柠中实操

本课不需要动手，但你可以先做一件事：写下你自己最常用的一句炒股口诀，比如「放量突破就买」「跌破 20 日线就卖」。

学完第一、二章后，你就能在青柠量化里把它写成规则，用全 A 股的历史数据检验它，就像本课检验这两句口诀一样。

想先看看别人写好的规则长什么样，可以去策略市场挑一个导入青柠，直接跑一次回测。

常见问题

量化交易需要会编程吗？
不需要。规则可以用零代码工具搭建。会编程能做更复杂的研究，但入门阶段不是必需。

散户能做量化吗？需要多少钱？
能。量化研究本身（写规则、跑回测）不需要投入资金。真正用钱交易时，资金量决定的是仓位怎么分配，第 52 课会讲。

量化一定比主观交易赚钱吗？
不一定。量化的优势是可检验、可重复、不受情绪影响，而不是保证收益。

用技术指标炒股算量化吗？
只有当指标的使用方式被写成固定规则、并且用历史数据检验过，才算量化。看着指标凭感觉下单，仍然是主观交易。

口径说明

信号数为触发次数，同一只股票可多次计入。收益为信号次日开盘买入、第 5 个交易日收盘卖出的简单收益，价格后复权，未计手续费和印花税。次日一字涨停无法买入的信号已剔除。超额收益 = 规则收益 − 同日全部股票同口径收益的平均值。股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）、北交所，股价不低于 3 元，上市满 60 个交易日。区间 2016-01-01 至 2026 年 9 月。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。