MACD：金叉、死叉、红绿柱的真实胜率

一句话结论：MACD 金叉本身没有选股优势。全 A 股 10 年 36.8 万次金叉，持有 20 天胜率 48.8%，扣掉大盘和成本后跑输 0.22%；金叉买、死叉卖，逐笔胜率只有 34.3%。真正有用的是零轴：零轴下方的金叉略跑赢，零轴上方的金叉明显跑输。

MACD 可能是 A 股散户最熟悉的指标。这一课用全市场数据回答三个问题：金叉胜率多少？零轴上下有区别吗？红绿柱有没有用？

一、原理和公式

MACD 由三部分组成：

常见用法：

• – 金叉：DIF 上穿 DEA，绿柱翻红，买入。
• – 死叉：DIF 下穿 DEA，红柱翻绿，卖出。
• – 零轴：DIF 在 0 上方说明 EMA12 高于 EMA26，处于多头区域。
• – 绿柱缩短：下跌动能减弱，提前预判金叉。

默认参数 12、26、9。国内软件的柱状线一般乘 2，不影响交叉判断。

二、青柠数据实验 1：六种信号，哪个有用

全 A 股 2016 年 1 月至 2026 年 10 月。信号日收盘确认，第二天开盘买入，持有 20 天，和同一天全部股票平均收益比较。

逐条看：

1. 1. 金叉的胜率不到一半。持有 20 天，48.8% 赚钱，扣掉大盘和成本是跑输的。
2. 2. 零轴是关键。零轴上方的金叉（已经涨了一段，再次加速）20 天平均亏 0.31%，胜率 43%；零轴下方的金叉（跌了一段，开始企稳）胜率 51.9%，是六种信号里唯一扣成本后仍跑赢的。这和第 15 课 DMA 的发现完全一致。
3. 3. DIF 上穿零轴就是 EMA12 上穿 EMA26，跑输 0.24%，和第 11 课的结论一致。
4. 4. 绿柱缩短比等到金叉稍好一点，但扣成本后也只是打平。
5. 5. 死叉之后绝对收益确实更低（+0.51% vs +1.03%），但扣掉大盘后和金叉差不多。死叉多出现在大盘弱的时候，「死叉之后跌」主要是大盘在跌。

三、青柠数据实验 2：金叉买、死叉卖

信号级统计只看固定持有 20 天。再按最经典的用法逐笔交易：金叉第二天开盘买，死叉第二天开盘卖，每笔扣 0.15%。

和第 8 课的均线金叉一模一样的形态：胜率三成多，盈亏比 2 左右，每笔小赚，扣掉同期大盘后跑输。12/26/9 这组参数没有什么特别的魔力，三组参数超额全部为负。

四、分年份和牛熊

金叉（全部）每年的 20 天超额：

胜率随大盘起落：2025 年 60.1%，2018 年只有 38.0%。你在网上看到的「MACD 金叉胜率 60%」，很可能只是某一年大盘好。 扣掉大盘后，每一年都在 0 附近，扣成本后没有一年明显为正。

五、青柠数据实验 3：用 MACD 判断大盘

沪深 300 指数上两种用法，每次换仓扣 0.075%：

金叉死叉太频繁，10 年换仓 208 次，没跑赢买入持有。只看零轴，换仓少一半多，收益和回撤都比买入持有好，作用和第 10 课的长均线类似。这段时间沪深 300 有一次三年半的下跌，零轴过滤帮它躲过了大部分，这个优势不能简单外推。

六、常见误区

「MACD 金叉胜率很高」
全市场 10 年平均 48.8%，逐笔交易只有 34.3%。高胜率只出现在大盘好的年份。

「零轴上方的金叉更强，更可靠」
恰好相反，零轴上方金叉 20 天平均亏 0.31%，是六种信号里最差的。

「死叉之后一定跌」
死叉之后的绝对收益更低，但扣掉大盘后和金叉差不多，主要是大盘在跌。

「换个参数就好了」
6/13/5、12/26/9、24/52/18 三组逐笔超额全部为负。

在青柠中实操

1. 1. 量化策略 → + 新建策略，在 指标 → 趋势 里拖入 MACD，默认快线 12、慢线 26、信号线 9。
2. 2. 用 金叉/上穿，快线选 MACD线(DIF)、慢线选 信号线(DEA)。
3. 3. 再加一条 数值比较：MACD线(DIF) < 0，表示只做零轴下方的金叉。
4. 4. 用 全部满足 (AND) 连起来接 入场信号；用 死叉/下穿 接 离场信号。
5. 5. 用 批量回测 对比加不加「DIF < 0」，看胜率和收益的变化。
6. 6. 想用 MACD 看大盘：入场写「DIF 上穿 0」，离场写「DIF 下穿 0」，对沪深 300 相关标的回测。

更多策略可以在青柠策略市场查看。下一课（第 18 课）讲 TRIX：用三重平滑过滤噪音。

常见问题

MACD 和第 8 课的均线金叉有什么区别？
MACD 的 DIF 本身就是两条 EMA 的差，DIF 上穿 DEA 相当于「均线差开始变大」，比均线金叉更早。但两者在 A 股个股上的逐笔结果非常相似。

背离信号有用吗？
顶背离、底背离会在第 34 课专门检验。

红绿柱的长短能用吗？
本课检验了「绿柱连续缩短 3 天」，比金叉略好，扣成本后打平。柱子长短本身不是买卖信号。

周线 MACD 会不会更好？
本课只测了日线。周线信号更少、更慢，可以在青柠里切换周期自己验证。

口径说明

股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）和北交所，剔除未复权收盘价低于 3 元、日线不足 100 根的股票，价格后复权；区间 2016-01-04 至 2026-10-12，共 4,992 只股票、2,614 个交易日。EMA 在数据库中用截断到最近 50 根 K 线的加权窗口近似；沪深 300 使用递归 EMA。金叉定义为前一日 DIF 不高于 DEA、当日 DIF 高于 DEA；绿柱连续缩短 3 天只记满 3 天的第一天。信号日收盘确认，次日开盘买入，持有至第 20 个交易日收盘；次日一字涨停剔除。逐笔交易为金叉次日开盘买入、死叉次日开盘卖出，同一股票持仓期间不重复买入，每笔扣 0.15%；逐笔超额 = 该笔开盘到开盘收益 − 同信号日全市场等权、相近持有期的平均收益（持有期分组近似）。信号超额 = 信号股票收益 − 同日股票池全部股票同口径平均。牛熊按沪深 300 收盘相对其 250 日均线划分。沪深 300 使用指数日线（000300.SH，价格指数，不含分红），每次换仓扣 0.075%。2026 年为不完整年度。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。