布林带 BOLL：开口、收口与突破

一句话结论：近一年里，布林带更像回归尺子，不是突破开关。全 A 股收盘上穿上轨后持有 20 天，跑输全市场 0.21%，扣成本后 −0.36%；离开下轨超额 +0.16%，扣成本后打平。带宽收到近 20 日最窄，之后也没有稳定优势。

第五章看超买超卖。这一章换到波动率：价格现在晃得大不大，通道该画多宽。布林带是最常用的答案。

一、原理和公式

John Bollinger 在 1980 年代提出。中轨是均线，上下轨用标准差把「平常波动」画出来。

标准差用总体方差（除以 N）。大约 95% 的收盘会落在两倍标准差之内，落到轨外就算「不寻常」。

带宽 = (上轨 − 下轨) ÷ 中轨。开口表示波动变大，收口表示波动变小。教材常写：收口之后等突破。

青柠在 指标 → 波动 → 布林带，默认 20 / 2.0，线是 上轨 / 中轨 / 下轨。

二、青柠数据实验 1：在通道的哪里更好

全 A 股最近一年（2025-10-14 至 2026-10-14）。每天用 z = (收盘 − 中轨) ÷ 标准差 分组，第二天开盘买，持有 20 天。

最好的不是「已经跌破下轨」，而是略低于中轨、还没出轨的那一档。出了上轨，绝对收益和超额都是负的。

三、青柠数据实验 2：穿越和收口

刚跌破下轨没有选股优势。等它从下轨下走回来，略正，扣成本后打平。上穿上轨当突破买点，近一年是负的。收口本身一年 18.7 万次，太密，扣成本后接近零。第 40 课专门看「收口之后再突破」。

四、常见误区

「碰到上轨就该卖、碰到下轨就该买」
下轨外超额只有 +0.08%。真正略好的是 −2 到 −1。上轨外之后跑输。

「收口后突破更准」
光看收口，近一年没有稳定超额。突破怎么接，放到第 40 课。

「开口就能追」
开口只说明波动变大，不告诉你方向。

在青柠中实操

1. 1. 量化策略 → + 新建策略，在 指标 → 波动 里拖入 布林带，周期 20，倍数 2。
2. 2. 用 数值比较：收盘 低于下轨 或 上穿下轨，不要用上穿上轨当买点。
3. 3. 用 批量回测 对照「跌破下轨」和「离开下轨」。
4. 4. 下一课看肯特纳：带宽改用 ATR，不看收盘标准差。

更多策略可以在青柠策略市场查看。

常见问题

2 倍标准差能改吗？
青柠允许改倍数。本课只测默认 2。倍数越小，出轨越勤。

为什么出了下轨反而没有 −2 到 −1 好？
跌得太远的，常常还在继续走。和第 30 课 CCI 低于 −200 类似。

口径说明

股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）和北交所，剔除未复权收盘价低于 3 元的股票，价格后复权；信号日 2025-10-14 至 2026-10-14，共 4,976 只股票、243 个交易日。布林带(20,2)：中轨为 20 日收盘均线，标准差为总体标准差（除以 N）。z = (收盘 − 中轨) ÷ 标准差。信号日收盘确认，次日开盘买入，持有至第 20 个交易日收盘；次日一字涨停剔除。超额收益 = 信号股票收益 − 同日股票池全部股票同口径平均。个股每笔来回成本 0.15%。本课只用最近一年。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。