CCI 顺势指标：既能抓突破也能抓超买超卖

一句话结论：CCI 的两种教材用法，近一年只有「离开超卖」勉强成立。全 A 股上穿 +100 当突破，持有 20 天跑输全市场 0.24%；下穿 −100 扣成本后也是负的。离开 −100 超额 +0.36%，扣成本后 +0.21%。

CCI（Commodity Channel Index）由 Donald Lambert 在 1980 年提出。它看的是典型价格离自己均线有多远，再用平均绝对偏差标准化，所以没有 0–100 的边界。

一、原理和公式

典型价格 TP = (最高 + 最低 + 收盘) ÷ 3

CCI = (TP − MA20(TP)) ÷ (0.015 × 平均绝对偏差)

0.015 是 Lambert 放进去的常数，目的是让大多数读数落在 −100 到 +100 之间。超出这个带子，就被写成「不寻常」。

教材有两套完全相反的用法：

青柠在 指标 → 动量 → CCI顺势指标，默认周期 20。

二、青柠数据实验 1：两种用法对着比

全 A 股最近一年。

突破这一侧近一年是负的。刚碰到 −100 也没有优势。等它从超卖区走出来，才有一点超额。这和第 25 课「离开 30 和刚下穿 30 差不多」不同：CCI 更需要「走出来」而不是「刚跌进去」。

三、青柠数据实验 2：越极端越好吗

低于 −200 不是更好的超卖，超额反而是负的。高于 +200 是五档里最差的。CCI 的有效区在「有点超卖」（−200 到 −100），不是「极端到地板」。

牛市里下穿 −100 的 20 天超额 −0.02%，扣成本后为负。近一年主战场在牛市，突破和刚进超卖都不成立。

四、常见误区

「既能突破又能回归，两种都能用」
近一年突破（上穿 +100）跑输。不要把两套相反的规则同时当成买点。

「CCI 越负越该抄」
低于 −200 的超额是 −0.29%。太极端的往往还在继续走。

「CCI 没有上界，突破更可靠」
没有上界只说明它可以涨过头。高于 +200 之后 20 天跑输 0.52%。

在青柠中实操

1. 1. 量化策略 → + 新建策略，在 指标 → 动量 里拖入 CCI顺势指标，周期 20。
2. 2. 入场用 金叉/上穿：CCI 上穿 −100（离开超卖），不要用上穿 +100 当买点。
3. 3. 对照一份「CCI 上穿 +100」的突破版，同一年批量回测。
4. 4. 看最差的几笔：低于 −200 的股票往往还在跌。

更多策略可以在青柠策略市场查看。下一课（第 31 课）讲 UO：把 7、14、28 三个周期合成一根线。

常见问题

0.015 是怎么来的？
Lambert 选的常数，让大约七成到八成的读数落在 ±100 内。不是从 A 股估出来的。

周期用 14 还是 20？
青柠默认 20。本课只测默认。

口径说明

股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）和北交所，剔除未复权收盘价低于 3 元的股票，价格后复权；信号日 2025-10-14 至 2026-10-14。CCI(20) = (典型价格 − 其 20 日均线) ÷ (0.015 × 平均绝对偏差)，典型价格为 (最高+最低+收盘)÷3。信号日收盘确认，次日开盘买入，持有至第 20 个交易日收盘；次日一字涨停剔除。超额收益 = 信号股票收益 − 同日股票池全部股票同口径平均。个股每笔来回成本 0.15%。本课只用最近一年。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。