写出你的第一个策略：均线金叉，并跑一次回测

一句话结论：均线金叉是最适合入门的第一个策略，规则简单、几分钟就能写完并回测。但它本身不是一个能赚钱的策略：全 A 股 10 年 29.8 万笔交易，扣成本后平均每笔赚 0.30%，扣掉同期大盘后反而跑输 0.86%；换了四组参数，全部跑输。

前面七课讲了概念、装好了软件、试过了条件选股。这一课写出第一个完整的策略：有买、有卖，然后跑一次回测，读懂结果。

一、策略规则：三句话写完

第 3 课说过，一个策略由入场、出场、仓位组成。均线金叉策略是这样的：

MA5 是最近 5 天收盘价的平均，MA20 是最近 20 天的平均。短均线反应快，长均线反应慢。短的从下往上穿过长的，说明最近几天的价格明显高于过去一个月的平均水平，被看作上涨开始；反过来就是下跌开始。

为什么用它做第一个策略？因为规则清楚、没有主观判断，而且几乎所有量化教程都从它开始，你可以拿结果和别人对照。

二、青柠数据实验 1：全 A 股 10 年回测

把这条规则放到 2016 年 1 月至 2026 年 10 月的全部 A 股上（排除 ST 和北交所）：

• – 第二天一字涨停买不进的剔除；
• – A 股 T+1，买入当天不能卖；
• – 每笔来回扣 0.15% 成本；
• – 同一只股票持仓期间不重复买入。

用第 5 课的方法读这份报告：

1. 1. 胜率 32.5%，盈亏比 2.25。保本胜率 = 1 ÷ (1 + 2.25) = 30.8%，实际胜率略高于保本线，所以扣成本后每笔还有 0.30%。这是典型的趋势策略：十笔亏七笔，靠少数大赚的弥补。
2. 2. 超额是负的。超额 = 这笔交易的收益 − 同一时间段全市场股票的平均收益。金叉出现时，往往大盘也在涨；持有这段时间，随便买一只股票平均也能赚，而且赚得比金叉选出来的还多。+0.30% 不是策略的功劳，是大盘的。

换参数会好吗

很多人第一反应是：5 和 20 不行，换一组试试。

均线越短，交叉越频繁，交易次数翻倍，成本吃掉了大部分收益；均线越长，信号越滞后，买得越晚。四组超额全部是负的。 这说明问题不在参数，而在规则本身：单靠均线交叉，在 A 股个股上选不出比大盘更好的股票。

分年份

绝对收益随大盘起落：2018 年熊市每笔亏 2.49%，2025 年每笔赚 3.09%。但超额每一年都是负的。

三、青柠数据实验 2：用在沪深 300 指数上

个股上选不出超额，那用金叉判断大盘、决定什么时候持有指数呢？同一时间段，在沪深 300 指数上：收盘 MA5 在 MA20 上方就第二天持有，否则空仓，每次换仓扣 0.075%。

金叉择时把最大回撤从 45.6% 降到 35.3%，但 10 年下来是亏的。87 次交易里赚钱的只有三分之一，反复进出的成本和来回打脸吃掉了收益。

海外也有类似结论：标普 500 上用 50 日和 200 日均线金叉，56 年年化 7.49%，略低于买入持有的 8.41%，但最大回撤从 56.8% 降到 33.9%（Trader Markus）。均线择时的价值主要在少亏，而不是多赚。

四、那为什么还要学它

结果不好，不代表这一课白学。均线金叉的价值在于：

1. 1. 它是一个完整的模板。入场、出场、仓位都有，以后换成任何指标，结构都一样。
2. 2. 它让你学会读回测。胜率、盈亏比、超额、分年度，这一课全用上了。
3. 3. 它是改进的起点。后面的课程会在它上面加东西：第 13 课加多头排列，第 19 课加趋势强度过滤，第 53 课加大盘择时，第 51 课改出场方式。每加一样，都可以和这一课的结果对比。

五、常见误区

「金叉就买，死叉就卖，一定赚钱」
全 A 股 10 年 30 万笔交易，扣掉大盘后是跑输的。

「换个参数就好了」
四组参数全部跑输。参数调到某一组刚好好看，多半是过拟合，第 56 课会专门讲。

「当天收盘就买」
金叉要收盘才确认，现实中只能第二天开盘买。回测里用当天收盘价成交，结果会偏好。

「只看绝对收益」
2025 年每笔平均赚 3.09%，看起来很好，但同期大盘涨得更多，超额是负的。

在青柠中实操

1. 1. 打开左侧 量化策略，点 + 新建策略。
2. 2. 从组件库的 指标 拖入两个 MA，周期分别填 5 和 20。
3. 3. 从 条件 拖入 金叉/上穿，快线选 MA5、慢线选 MA20；再拖入一个 死叉/下穿，同样设置。
4. 4. 从 信号 拖入 入场信号 接金叉条件，离场信号 接死叉条件。
5. 5. 从 仓位 拖入 固定仓位，保存策略。
6. 6. 在策略卡片上点 回测，选择 单账户回测 或 批量回测。默认初始资金 100000、佣金费率 0.0003，成交方式保持 下一根 K 开盘，选择回测区间后运行。
7. 7. 在报告里找到总收益率、年化收益率、最大回撤、夏普比率、胜率，再打开 交易明细。

不想自己拖组件，也可以在 青柠 Agent 里输入「MA5 上穿 MA20 买入，下穿卖出」，让 AI 生成同样的策略。

跑完之后，可以去青柠策略市场看看别人在均线上加了什么条件：

下一课（第 9 课）把这次回测的每一笔交易画到 K 线上，逐笔看清楚钱是怎么赚和怎么亏的。

常见问题

为什么用 5 和 20？
5 天约等于一周，20 天约等于一个月，是国内行情软件最常见的默认值。本课也对比了 5/10、10/30、20/60。

海外常说的「黄金交叉」是哪两条线？
通常是 50 日和 200 日均线。原理一样，只是周期更长、信号更少。

超额为负，是不是说明反着做就能赚？
不能。反着做要承担完全不同的风险，而且扣成本后未必赚钱。超额为负只说明这条规则选出的股票不比市场平均好。

为什么第 9 课里全 A 的金叉次数和这里不同？
本课同一只股票持仓期间不重复买入，统计的是实际交易；第 9 课统计的是所有金叉信号，所以次数略多。

口径说明

个股实验股票池为全 A 股，排除 ST（按当前名称）和北交所，剔除未复权收盘价低于 3 元的股票，价格后复权；区间 2016-01-04 至 2026-10-12。金叉、死叉均以收盘价计算的均线判断，次日开盘成交；次日一字涨停（最高价等于最低价且开盘高于信号日收盘 4% 以上）视为买不进；同一股票持仓期间的重复金叉不计入；样本末尚未死叉的持仓不计入。每笔来回扣 0.15%。超额收益 = 该笔开盘到开盘收益（未扣成本）− 同信号日全市场等权、相近持有期的开盘到开盘平均收益（持有期按 1–3、4–7、8–15、16–25、26–40、41–55、56 天以上分组近似）。沪深 300 使用指数日线（000300.SH，价格指数，不含分红），收盘 MA5 高于 MA20 则次日持有，换仓每次扣 0.075%。2026 年为不完整年度。数据由青柠量化回测数据库计算。历史统计不代表未来表现，不构成投资建议。